（原标题：东吴期货接头所计谋早参20230317）

风险心思暂缓，商品依旧承压｜东吴期货接头所计谋早参

2023.03.17

宏不雅金融繁衍品:指数区间震憾

股指期货。周四市集低开低走，沪指跌超1%。个股超4300家飞腾，呈普跌神气。合座来看，近期受国外银行暴雷影响，西洋市集波动增多，避险心思升温，市集风险偏好回落。国内经济不时柔软复苏，但复苏斜率仍有待不雅察，指数或防守区间震憾，提出暂时保握不雅望。

玄色系板块:波动加重

螺卷：螺纹盘面联结转机，钢联的数据螺纹产量和热卷产销王人比较稳固，延续去库，数据中性。盘面价钱的下落更多是心思带动，操作上提出短期不雅望，等企稳再作念多。

铁矿。铁矿高位赫然回落，一是心思的带动，二是市集对钢材需求端的担忧。短期单边提出不雅望，恭候心思企稳仍提出作念多，5-9正套不时握有。

双焦。短期避险心思较浓，双焦价钱受心思影响较多，价钱宽幅震憾。但基本面来看，双焦如故处在供需紧均衡景色，待心思企稳，会从头反弹至较高位，操作上提出心思企稳后作念多。

铁合金。市集激勉金融性焦虑，铁合金较为抗跌，下落幅度不大。房地产市集回暖带动钢材需求大幅回升，粗钢日熔量环比飞腾17万吨，非钢需求来看，镁锭有所回升，合座铁合金下贱需求安适建筑，但依旧跟不上供给产出，合座库存照旧安适蓄积。操作上可以避险不雅望或轻仓作念空。

玻璃纯碱。瑞信银行暴雷，市集灾祸性焦虑，玻璃跳水5个点，纯碱下落1个点，单就基本面来看的话纯碱依旧偏强，下贱交易商均处于不雅望心态，基本按需拿货。本周玻璃数据依旧可以，今天寰球浮法玻璃库存7260.1万分量箱，环比-7.81%，主淌若华中华北地区去库赫然，浮法玻璃平均产销达到127%，就价钱来看玻璃处于1500傍边底部区域，短期提出避险不雅望。

动力化工：隔夜暂止跌

原油。原油延续止跌，沙特动力大臣与俄罗斯副总理在沙特王人门会面参谋OPEC+为防守市集均衡作念的起劲。四名OPEC+代表在国际动力论坛称本周油价下落是银行业危险忧虑影响，并非供需失衡，预期市集将企稳。不外咱们合计市集总体如故脆弱，无法料定瑞信即是终末一块多米诺骨牌，单边不细目性较大，提出笔据自己承受智力买入虚值看涨期权。

沥青。3月第3周沥青产业数据走漏真金不怕火厂开工率下降，不出门货量也出现回落，社库库存上行节律赫然放缓。周度产业数据较前期稍许偏空，不外导致沥青价钱下落的最主要身分源流于在老本端原油暴跌时辰前期多头连合离场，面前宏不雅面风险出路未知，期现氛围偏空，激进者可少许逢高沽空操作。

LPG。近期盘面劣势主要由于现货需求疲软，需求淡季行将驾临，以及宏不雅身分等原因，而现在期价已大幅贴水现货，季节性利空基本开释。面前PDH开工率正在见底，重迭调油道路刚性复旧，深加工需求托下面PG价钱下落空间相对有限，能否握续飞腾的动能则取决于利润建筑的速率和力度。近日原油市集大幅回落使得盘面短期压力增强，价钱回调后恭候得当买点。

PTA。隔夜原油价钱跌穿防守4个月的震憾区间下沿，最低涉及65好意思元/桶的低位，老本端坍弛，下贱聚酯链各品种被动跳水，但合座跌幅不足原油，昨日日盘有所止跌。计谋提出：前期多单止盈离场后可躲闪风险聘用不雅望，空仓可择机逢低作念多。

MEG。轻石脑油伴随原油价钱暴跌，周内跌幅超5%，老本复旧缩短，轻重石脑油价差来看，芳烃仍稍强于烯烃，重迭市集焦虑心思推广，本日乙二醇领跌聚酯链。比较TA驱动赫然不足，从月度角度来看，显性库存+隐性库存均投入去库周期，但全王人值水平仍偏高，企业坐褥利润亏空严重，宏不雅及老本端的下落给出了05合约的底部位置。计谋提出：短期提出躲闪风险保握不雅望，中永恒可尝试逢低作念多09合约，反弹高度可能受制于库存压力以及05合约。

PVC。昨日大量商品市聚积座宽幅重挫，焦虑心思推广，PVC伴随塑化链全线下调，化工品合座走势惨淡。下贱开工稳淡，需求不冷不热，去库拐点降至但力度不会太大，05合约上供需无赫然上行驱动。计谋提出：短期保握不雅望，前期05空单可部分止盈，恭候09合约作念多的安全边缘。

甲醇。宏不雅氛围偏空相助春检规模偏弱、新安设投产以及入口行将放量等利空身分，令甲醇出现焦虑性下落。尽管基差延续高位，低库存和煤炭价钱企稳对甲醇底部仍有复旧，但短期心思偏差的情况下仍将延续偏弱态势，善良后期MTO安设重启能否带来企稳反弹。

棉花棉纱。郑棉跌破14000关隘，跌幅超3.2%。受宏不雅身分扰动，市集焦虑心思推广，重迭环球滥用疲弱，好意思棉昨日大幅下行；国内短期无法扭转供需宽松神气，新疆棉加工量已冲破600万吨，边缘供应压力不停增大，而需求复苏舒缓，市集乐不雅心思逐渐消退。宏不雅影响仍具有较大不细目性，提出保握不雅望。

有色金属：善良下周好意思联储加息

铜。焦虑心思略有节略，铜价承压运行。周四伦铜收跌0.45%，沪铜主力合约日盘收跌3.45%，夜盘收跌0.52%。昨日瑞信激勉市集焦虑，铜价承压下挫。隔夜fra-ois无赫然恶化，流动性仍较充裕。短线更多受心思影响，衰败骨子尚未果真到来。欧央行依期加息50bp,但央行在声明中莫得线路曩昔的利率走势，合座表态中性偏鸽，对市集影响有限，好意思联储3月加息声明进军性抬升。国外握续施压，国内滥用复旧同期加大，尤其3月后订单出现赫然改善，铜价下挫后下贱买盘赫然增多，现货升水扩大至185元/吨，较前日飞腾95元/吨，跨期正套仍可善良。短期全王人价钱更多受宏不雅心思影响，提出不雅望。

铝。焦虑心思作用下，铝价承压运行。周四伦铝收跌0.07%，沪铝主力合约日盘收跌1.20%，夜盘握平。宏不雅面，焦虑心思推广，铝价下落但较其他有色品相对保握克制。国外前期动力问题带来的影响仍在握续，近期国外多家铝厂晓示减停产，复产装潢重重。国内方面，周四SMM电解铝较周一去库3.5万吨，铝锭库存拐点基本阐述。铝棒库存较周一增多0.18万吨，现在铝棒加工费处于高位，预测累库穷乏握续性。华南地区仍收益于西南减产带来的供应减少，升水处于高位。短期铝价预测仍受宏不雅心思影响较大，国内基本面仍有复旧。

农产物:宏不雅面焦虑心思有所消亡，农产物小幅反弹

油脂。隔夜国内油脂和CBOT豆类市聚积座出现探底回升的走势，主要因为此前西洋银行业暴雷风险有所消亡。不外油脂的基本面利空神气并莫得调动，因此也难以调动其中永恒下落的趋势，可择机反弹逢高作念空。另外，不时保举棕榈油5-9正套。

豆粕/菜粕。受宏不雅扰动影响，豆粕反弹高度有限。国内方面，3月大豆预测到港量相对较低，但4月到港量则初始逐渐回升，合座供应宽松。短期伴随好意思豆偏弱震憾，提出逢高作念空。